Cada vez nos preguntan más por las perspectivas del Bitcoin. No tenemos ni idea porque no ofrece a los inversores ninguna forma de valorarlo. Sabemos que la oferta de la criptodivisa es limitada, por lo que la oferta de criptodivisas alternativas parece expandirse tan rápido como se dispara el precio de Bitcoin. Sin embargo, el aumento de la oferta de alternativas no parece ser un problema hasta ahora.
¿Puede Bitcoin pasar de 100.000 a 1 millón de dólares? Claro, ¿por qué no? Ya se ha multiplicado casi por 7 solo desde principios de 2023, por 10 desde mediados de 2020 y por 100 desde principios de 2017 (gráfico).
En comparación, el precio del oro sólo se multiplicó por 20 durante la década de 1970, después de que el presidente Richard Nixon cerrara la Ventanilla del Oro el 15 de agosto de 1971 (gráfico). Esto devaluó el dólar, disparó la inflación y creó un aumento de la demanda de oro. Durante el actual mercado alcista del oro, que se inició en 2002, el precio del metal precioso se ha multiplicado casi por diez.
Sin embargo, la oferta de oro no es limitada, como sí lo es la de Bitcoin, con 21 millones de monedas, de las que existen 19,9 millones y quedan 1,1 millones por acuñar. Además, almacenar oro físico es un gasto que no es relevante para Bitcoin.
Anteriormente hemos descrito Bitcoin como "tulipanes digitales", dando a entender que se trata de una burbuja especulativa. Lo que queríamos decir es que, a diferencia de la burbuja de los tulipanes de Amsterdam (1634-37), la demanda de Bitcoin es global y el mercado está abierto 24x7. Por tanto, se trata de una burbuja global y no local o nacional. Eso implica que el precio, que ya ha ido a la Luna, puede ir a Marte, ¡y hasta el infinito y más allá!
Después de todo, el presidente Donald Trump, que calificó a Bitcoin de "estafa" en 2019, la adoptó durante su campaña presidencial de 2024 y aceptó donaciones de campaña en ella y otras criptodivisas. También habló en la Conferencia Bitcoin 2024, expresando su apoyo a convertir a Estados Unidos en un líder en criptodivisas y a una reserva estratégica nacional de Bitcoin.
¿Qué podría salir mal? ¿Y si la estrategia de MicroStrategy fracasa? La empresa está vendiendo capital y deuda para comprar Bitcoin. El reportero Andrew Bary de Barron's publicó hoy un artículo sobre este tema: "La empresa, que es el mayor tenedor corporativo de bitcoin con 331.200 monedas a 17 de noviembre, ha estado en una juerga de compra de bitcoin durante noviembre. Compró alrededor de 6.600 millones de dólares en bitcoins entre el 31 de octubre y el 17 de noviembre utilizando los ingresos de ofertas de acciones en el mercado vendidas a través de un grupo de nueve empresas de Wall Street". En efecto, se trata de un cohete de prosperidad perpetua rumbo al infinito y más allá. El precio del Bitcoin sube. La empresa recauda más dinero para comprar más Bitcoin, que sigue subiendo de precio al igual que el precio de las acciones de MicroStrategy... y así hasta el infinito y más allá.
¿Qué podría salir mal? No estamos seguros, pero nos lo estamos pensando.
En comparación, los rendimientos del mercado bursátil estadounidense parecen calderilla. No obstante, la semana pasada fue otra buena para las acciones, ya que el mercado siguió ampliándose a los valores de menor capitalización (cuadro).
